5G來(lái)臨，視頻會(huì)議市場(chǎng)方興未艾

　　韓國(guó)5G用戶數(shù)69天破百萬(wàn)

　　我們對(duì)國(guó)內(nèi)5G終端滲透速度展望樂(lè)觀

　　據(jù)韓國(guó)科技部數(shù)據(jù)，截至 6 月 11 日韓國(guó) 5G 用戶已突破 100 萬(wàn)，而此距離韓國(guó)開(kāi)啟 5G 商用僅 69 天，可見(jiàn)基于智能手機(jī)以及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的普及，消費(fèi)者對(duì)于新一代通信技術(shù)的接受速度較以往更進(jìn)一步。

　　回顧我國(guó) 4G 發(fā)展歷程，考慮到在 3C 產(chǎn)品伴隨下成長(zhǎng)的80、90 后逐漸成為國(guó)內(nèi)主力消費(fèi)群體，對(duì) 3C 的消費(fèi)意愿、對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品的嘗鮮意愿日益增強(qiáng)，我們對(duì) 5G 手機(jī) 的滲透速度展望積極，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期，關(guān)注天線有源化及射頻前端集成化趨勢(shì)，推薦碩貝德、立訊精密、順絡(luò)電子、鵬鼎控股、環(huán)旭電子。

　　華為「鴻蒙」已有超過(guò)100萬(wàn)臺(tái)設(shè)備準(zhǔn)備推出

　　自主可控進(jìn)程加速

　　上周三，華為公共事務(wù)和通信副總裁接受采訪時(shí)表示，「華為將推出『鴻蒙』操作系統(tǒng)，以作為谷歌安卓操作系統(tǒng)的替代品，目前已有超過(guò) 100 萬(wàn)臺(tái)采用鴻蒙系統(tǒng)的設(shè)備正被推出?！?/p>

　　由此可見(jiàn)，中美貿(mào)易摩擦局面所帶來(lái)的供應(yīng)鏈變革正打破原先穩(wěn)固的全球分工格局，倒逼國(guó)內(nèi)品牌終端加速元器件、系統(tǒng)的自主可控進(jìn)程，而鴻蒙系統(tǒng)的推出有望通過(guò)建立新的系統(tǒng)生態(tài)以激發(fā)內(nèi)需市場(chǎng)，在 5G 來(lái)臨之際進(jìn)一步縮短國(guó)內(nèi) 3C 產(chǎn)品的換機(jī)周期。推薦產(chǎn)業(yè)鏈上與本土品牌關(guān)聯(lián)度高、業(yè)績(jī)彈性大的碩貝德、順絡(luò)電子、光弘科技。

　　1-5月我國(guó)IC出口增長(zhǎng)25.1%

　　加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)合作推動(dòng)我國(guó)IC產(chǎn)業(yè)發(fā)展

　　據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，1-5 月我國(guó)出口總額為 6.5 萬(wàn)億元，增長(zhǎng) 6.1%，其中集成電路出口增25.1%，在復(fù)雜的外部環(huán)境中表現(xiàn)亮眼。與此同時(shí)，根據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)觀察 6 月 11 日訊，北京大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)入選教育部「國(guó)家集成電路產(chǎn)教融合創(chuàng)新平臺(tái)」首批試點(diǎn)高校。

　　我們認(rèn)為，在我國(guó)跨越中等收入陷阱的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，過(guò)往通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式已難以持續(xù)，向高技術(shù)含量、高進(jìn)口依賴度、高 ROE 的產(chǎn)業(yè)方向加大資源投入、加強(qiáng)產(chǎn)學(xué)合作，以建立更高質(zhì)量的增長(zhǎng)模式已是大勢(shì)所趨，建議關(guān)注半導(dǎo)體作為「新基建」方向的投資機(jī)遇，推薦北方華創(chuàng)，關(guān)注中芯國(guó)際、華虹半導(dǎo)體。

　　5G為軟視頻會(huì)議創(chuàng)造網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)

　　交互式智能平板方興未艾

　　根據(jù)touchweb數(shù)據(jù)，13 年剛發(fā)布其第一款公開(kāi)版本視頻會(huì)議軟件的 Zoom共擁有客戶 4500 家，到17 年 Zoom 的客戶數(shù)已快速成長(zhǎng)至 70 萬(wàn)家，視頻會(huì)議市場(chǎng)的火熱可見(jiàn)一斑。

　　我們認(rèn)為，5G 的應(yīng)用將使得穩(wěn)定的 8K 視頻 會(huì)議成為現(xiàn)實(shí)，視頻會(huì)議的移動(dòng)化或?qū)⒓铀倨占?，進(jìn)而促進(jìn)其在「智慧醫(yī)療、智慧教育、應(yīng)急指揮、智慧金融」等行業(yè)的應(yīng)用拓展。與此同時(shí)，伴隨著「小型團(tuán)隊(duì)協(xié)作空間」的興起，交互智能平板正成為視頻會(huì)議終端新趨勢(shì)。繼續(xù)推薦在視頻會(huì)議市場(chǎng)上產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力突出、軟硬件布局全面的視源股份、?？低?/a>，建議關(guān)注鴻合科技、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、利亞德、洲明科技等。

　　2019年視頻會(huì)議市場(chǎng)規(guī)模

　　有望達(dá)到596億美元

　　視頻會(huì)議是指位于兩個(gè)或多個(gè)地點(diǎn)的人們，通過(guò)通信設(shè)備網(wǎng)絡(luò)和視頻會(huì)議系統(tǒng)軟件，實(shí)現(xiàn)面對(duì)面交談的會(huì)議。視頻會(huì)議的早期概念 Picturephone 由美國(guó)的 AT&T 于1964 年在世界博覽會(huì)上推出。在 20 世紀(jì) 70 年代后期，AT&T 開(kāi)始提供Picturephone 服務(wù)，而愛(ài)立信也展示了其第一個(gè)視頻電話。

　　在此階段，視頻會(huì)議的主要技術(shù)是通過(guò)模擬公共交換電話網(wǎng)(PSTN)傳輸語(yǔ)音和圖像，成本高、體驗(yàn)差，僅用于高端商務(wù)場(chǎng)合。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的發(fā)展，國(guó)際電信聯(lián)盟(ITU)也從 1996 年開(kāi)始制定視頻會(huì)議標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)入 21 世紀(jì)之后以發(fā)展成硬件和軟件兩種主要的產(chǎn)品類(lèi)型。

　　如今，隨著全球化進(jìn)程不可逆轉(zhuǎn)地推進(jìn)和相關(guān)技術(shù)的不斷進(jìn)步，驅(qū)使越來(lái)越多的用戶采用視頻會(huì)議方式進(jìn)行溝通，以實(shí)現(xiàn)更優(yōu)的通信和協(xié)作效率。根據(jù) Frost & Sullivan 數(shù)據(jù)，2012至 2016 期間，全球視頻會(huì)議市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模以每年 7.5%的復(fù)合年增長(zhǎng)率從 319 億美元增長(zhǎng)至 426 億美元，而從 2017 年到 2021 年，F(xiàn)rost & Sullivan 預(yù)計(jì)全球視頻會(huì)議的 CAGR將達(dá)到 8.3%，2019 年市場(chǎng)規(guī)模 550 億美元。

　　面對(duì) 5G 時(shí)代方興未艾的視頻會(huì)議軟件、硬件市場(chǎng)，繼續(xù)推薦產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力突出、軟硬件布局全面的視源股份、海康威視，建議關(guān)注鴻 合科技、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)、利亞德、洲明科技等。

　　H.323與SIP

　　是視頻會(huì)議系統(tǒng)的兩大通信標(biāo)準(zhǔn)

　　早期的視頻會(huì)議系統(tǒng)多采用 H.320 標(biāo)準(zhǔn)，它構(gòu)建在一系列專用的視頻會(huì)議技術(shù)和標(biāo)準(zhǔn)之上， 但是連接較為固定、帶寬利用率低、開(kāi)放性差，因此在 IP 網(wǎng)絡(luò)普及的背景下，基于 IP 分 組交換網(wǎng)絡(luò)的視頻會(huì)議系統(tǒng)快速興起，其中 H.323 標(biāo)準(zhǔn)和 SIP 協(xié)議是當(dāng)前視頻會(huì)議系統(tǒng)的 主流標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)。

　　H.323 是由國(guó)際電信聯(lián)盟電信標(biāo)準(zhǔn)化部門(mén)(ITU-T)提出、基于電信網(wǎng)信令和協(xié)議制定的IP 多媒體標(biāo)準(zhǔn)，是在分組交換網(wǎng)絡(luò)上實(shí)現(xiàn)多媒體通信的一個(gè)框架性協(xié)議，采用的是電話信 令模式，吸取了許多電信網(wǎng)的組網(wǎng)、互聯(lián)和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。

　　H.323 標(biāo)準(zhǔn)由一系列子協(xié)議組成：通信控制協(xié)議、音頻編解碼協(xié)議、視頻編解碼協(xié)議以及數(shù)據(jù)會(huì)議協(xié)議，可利用 H.323 技術(shù)實(shí)現(xiàn)多種應(yīng)用和業(yè)務(wù)疊加到同一個(gè)傳輸網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上，視頻會(huì)議僅是其應(yīng)用之一。H.323系統(tǒng)由終端、網(wǎng)關(guān)、網(wǎng)守、MCU等模塊構(gòu)成，其中終端是分組網(wǎng)絡(luò)中能提供實(shí)時(shí)、雙向通信節(jié)點(diǎn)的設(shè)備，具有系統(tǒng)控制單元、媒體傳輸單元、音頻編解碼器、視頻編解碼器以及基于分組的網(wǎng)絡(luò)接口等。

　　SIP 是一個(gè)面向網(wǎng)絡(luò)會(huì)議和電話的簡(jiǎn)單信令控制協(xié)議，利用請(qǐng)求響應(yīng)機(jī)制實(shí)現(xiàn)會(huì)話控制， 可以用來(lái)創(chuàng)建、修改和終結(jié)一個(gè)或多個(gè)參會(huì)者的會(huì)話進(jìn)程。SIP 協(xié)議本身只能傳送會(huì)話控制信息，因此必須與其他協(xié)議配合才能提供完整的服務(wù)，SIP 協(xié)議繼承了互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議簡(jiǎn)單、開(kāi)放、靈活的特點(diǎn)，信令簡(jiǎn)單易于擴(kuò)充。SIP 系統(tǒng)的構(gòu)成主要包括用戶代理和 SIP 服務(wù)器， 其中用戶代理是呼叫的終端系統(tǒng)，SIP 服務(wù)器是處理呼叫相關(guān)信令的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備

　　SIP 協(xié)議與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合緊密，對(duì)于終端的智能化提出了更高要求。相較之下，H.323系統(tǒng) 的終端的功能比較簡(jiǎn)單，呼叫控制、媒體傳輸控制等功能都主要由網(wǎng)守來(lái)實(shí)現(xiàn)。而 SIP 的終端則更加智能化，需要同時(shí)提供數(shù)據(jù)和控制信息，因此將網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的復(fù)雜性推向了邊緣。

　　軟件視頻會(huì)議對(duì)網(wǎng)絡(luò)傳輸速度和穩(wěn)定性的依賴度高

　　在5G時(shí)代的成長(zhǎng)潛力更大

　　硬件視頻會(huì)議系統(tǒng)主要是指基于嵌入式架構(gòu)的視頻會(huì)議通信方式，通過(guò) DSP+嵌入式軟件 等實(shí)現(xiàn)視音頻處理、網(wǎng)絡(luò)通信和各項(xiàng)會(huì)議功能，并且依托專用的硬件設(shè)備終端來(lái)實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程 視頻會(huì)議的一種形式。硬件的最大特點(diǎn)是性能好、可靠性高，缺點(diǎn)是價(jià)格相對(duì)較高，對(duì)設(shè) 備終端和內(nèi)網(wǎng)的配置比較冗雜，安裝繁瑣，且功能比較固定，難以覆蓋現(xiàn)代會(huì)議場(chǎng)景的多 功能需求。

　　軟視頻會(huì)議系統(tǒng)是基于 PC 架構(gòu)的視頻通信方式，主要特點(diǎn)是依靠 CPU 處理視頻、音頻 編解碼工作。軟視頻系統(tǒng)的優(yōu)點(diǎn)是系統(tǒng)成本相較硬件解決方案低，同時(shí)可以支持多人大型 會(huì)議，隨時(shí)隨地會(huì)議更加貼合「遠(yuǎn)程」概念，而缺點(diǎn)是通過(guò)軟件實(shí)現(xiàn)的遠(yuǎn)程會(huì)議通常依托 于互聯(lián)網(wǎng)，面臨著互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的一些共性問(wèn)題，如服務(wù)的安全性、網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量以及穩(wěn)定性帶 來(lái)的影響等，而 5G 的應(yīng)用則為軟件實(shí)現(xiàn)方式的推廣構(gòu)建了網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)。

　　5G 提升遠(yuǎn)程會(huì)議系統(tǒng)性能表現(xiàn)，有利于開(kāi)拓市場(chǎng)。根據(jù)華為《室內(nèi) 5G 網(wǎng)絡(luò)白皮書(shū)》中 數(shù)據(jù)，圖表 10 列示了超高清視頻的網(wǎng)絡(luò)需求，我們認(rèn)為，5G 的應(yīng)用將使得穩(wěn)定的 8K 視 頻會(huì)議成為現(xiàn)實(shí)，視頻會(huì)議的移動(dòng)化或?qū)⑵占埃M(jìn)而促進(jìn)其在「智慧醫(yī)療、智慧教育、應(yīng) 急指揮、智慧金融」等行業(yè)的應(yīng)用拓展。

　　軟視頻會(huì)議代表企業(yè)Zoom成功上市

　　引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注

　　Zoom 是一家成立于美國(guó)的視頻會(huì)議軟件提供商，提供跨移動(dòng)設(shè)備、臺(tái)式機(jī)、電話和房間系統(tǒng)的視頻和語(yǔ)音通信、協(xié)作、聊天、網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)和開(kāi)發(fā)人員平臺(tái)。2018年Zoom總營(yíng)收 3.3 億美金，凈利潤(rùn) 760 萬(wàn)美金。據(jù)Crunchbase統(tǒng)計(jì)，自 2011 年成立以來(lái)Zoom四輪公開(kāi)融資共籌集約1.5億美金，根據(jù)Bloomberg數(shù)據(jù)，19 年 4月 18 日 Zoom 成功于納斯達(dá)克上市，上市當(dāng)日的開(kāi)盤(pán)價(jià)較 36 美金的發(fā)行價(jià)上漲80.5%，市值超過(guò) 160 億美金， 引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

　　Zoom 的客戶數(shù)增長(zhǎng)迅速，視頻會(huì)議需求火熱。根據(jù) touchweb 數(shù)據(jù)，13 年剛發(fā)布其第一 個(gè)公開(kāi)版本視頻會(huì)議軟件 Zoom Meetings 的 Zoom 共擁有客戶 4500 家，到17 年客戶數(shù) 已經(jīng)快速成長(zhǎng)至 70 萬(wàn)家，截至 19 年 1 月 Zoom 的客戶中營(yíng)收貢獻(xiàn)超過(guò) 10 萬(wàn)美金的超過(guò)344 個(gè)，在其 19 財(cái)年的營(yíng)收中除美國(guó)外的其他地區(qū)占到18%，可見(jiàn)市場(chǎng)覆蓋范圍廣。

　　小型團(tuán)隊(duì)協(xié)作空間的興起

　　交互式智能平板成為軟視頻會(huì)議終端新趨勢(shì)

　　小型團(tuán)隊(duì)協(xié)作空間正成為視頻會(huì)議系統(tǒng)的潛力市場(chǎng)。根據(jù) CISCO 在 2018 年 11 月面向1005名來(lái)自中型企業(yè)的參與者的調(diào)研結(jié)果，專為 5 人及以下用戶設(shè)計(jì)的較小會(huì)議空間正在興起，僅 1%的參與者表示小型團(tuán)隊(duì)協(xié)作空間沒(méi)有提供具體價(jià)值，65%的參與者表示有一半或者更多的小型團(tuán)隊(duì)協(xié)作空間需要視頻會(huì)議功能。

　　交互式智能平板成為視頻會(huì)議系統(tǒng)不可或缺的重要一環(huán)。同樣根據(jù) CISCO 的調(diào)研結(jié)果，由于交互式智能平板能夠輕松保存書(shū)寫(xiě)內(nèi)容并分享，同時(shí)可以實(shí)現(xiàn)一邊參與視頻會(huì)議一邊看白板的功能，因此 93%的參與者希望在其小型團(tuán)隊(duì)協(xié)作空間中使用數(shù)字化白板

　　領(lǐng)先的交互式智能平板廠商亦開(kāi)始布局視頻會(huì)議軟件系統(tǒng)。以國(guó)內(nèi)交互式智能平板龍頭企業(yè)視源股份為例，其旗下的商顯品牌 MAXHUB 便搭載了 MAXHUB 云會(huì)議系統(tǒng)，該系統(tǒng)可以自動(dòng)檢測(cè)網(wǎng)絡(luò)狀況、動(dòng)態(tài)調(diào)整音視頻質(zhì)量，保障會(huì)議流暢進(jìn)行不卡頓;憑借MAXHUB在顯示驅(qū)動(dòng)、圖像處理、信號(hào)處理等技術(shù)領(lǐng)域多年的積累，可在 1MB/s 的低帶寬下支持720p 的圖像輸出。

　　盡管 MAXHUB 云會(huì)議系統(tǒng)要求會(huì)議必須雙方都使用MAXHUB 會(huì)議平板，但是 MAXHUB 同樣支持搭載第三方視頻會(huì)議軟件，包括Zoom、Polycom、CISCO、webex、Skype、華為、小魚(yú)易連等。

　　受視頻會(huì)議需求帶動(dòng)

　　國(guó)內(nèi)會(huì)議平板市場(chǎng)快速增長(zhǎng)

　　近三年會(huì)議平板市場(chǎng)擴(kuò)張迅速，根據(jù) AVC 數(shù)據(jù)，2016 年國(guó)內(nèi)會(huì)議平板銷(xiāo)量?jī)H 3 萬(wàn)臺(tái)左右;2017年國(guó)內(nèi)全年銷(xiāo)量達(dá)到 10 萬(wàn)臺(tái)以上，銷(xiāo)額達(dá)到 20.6 億元;2018 年中國(guó)會(huì)議平板銷(xiāo)量達(dá)到 25.4 萬(wàn)臺(tái)，同比 2017 年上升 151%，銷(xiāo)額達(dá) 54.8 億元，同比上升 167%，在過(guò)去三年間，會(huì)議平板銷(xiāo)量激增近 10 倍。

　　根據(jù) AVC 數(shù)據(jù)，2018 年單價(jià)價(jià)值量更高的大尺寸產(chǎn)品銷(xiāo)量份額增長(zhǎng)明顯。會(huì)議平板的尺寸在 2018 年從 60 英寸、65 英寸，逐步向 75 英寸、86 英寸發(fā)展，其中65 英寸產(chǎn)品仍為主需尺寸，份額占比為 38.5%;55 英寸產(chǎn)品基本可滿足會(huì)議室使用，份額占比位居第二，比重為 17.1%;而 86 英寸、75 英寸產(chǎn)品的份額比重分別是16.4%、15.2%，銷(xiāo)量份額占比同比增長(zhǎng) 8.3%、4.3%。