【熱點(diǎn)剖析】三星電子突然暫停面板采購，恐刺激面板廠采取更激進(jìn)減產(chǎn)計(jì)劃應(yīng)對(duì)

　　6月15日下午，三星電子(Samsung Electronics)下令要求所有事業(yè)群暫停采購，通知一些供應(yīng)商推遲或削減零部件發(fā)貨至7月底，因?yàn)樾枰P點(diǎn)其內(nèi)部的庫存狀況。奧維睿沃（AVC Revo） 跟上游面板廠確認(rèn)消息后，包括BOE/CSOT/HKC等面板廠均表示確實(shí)有收到三星電子要求暫停出貨的口頭通知。

　　三星電子本月初已經(jīng)正常下單，但是通知面板廠之后的訂單將暫停拉貨，要到7月才會(huì)恢復(fù)拉貨，預(yù)計(jì)影響將持續(xù)1個(gè)月的時(shí)間，而目前面板廠正在跟三星電子進(jìn)一步溝通協(xié)商中。

　　隨著三星電子暫停采購事件進(jìn)一步發(fā)酵，對(duì)原本慘淡的電視市場(chǎng)來說無疑是雪上加霜。

　　銷售低迷，庫存壓力加大，三星電子突然暫停面板采購

　　（1）俄烏危機(jī)以來，三星電子銷售慘淡

　　年初三星電子制定了比較激進(jìn)的面板采購計(jì)劃和整機(jī)出貨計(jì)劃，因?yàn)?021年上半年面板資源緊張情況下只采購了 22M，導(dǎo)致三星電子沒有采購到足夠數(shù)量的面板，影響上半年的整機(jī)出貨量，不過從2021年下半年開始，三星電子開始積極采購，即使在2021年下半年市場(chǎng)需求開始退溫的情況下，下半年仍采購27M，2021年全年三星電子采購了49M。而2021年整機(jī)出貨量42M。

　　因此2022年初三星電子LCD+OLED電視面板采購計(jì)劃高達(dá)56M，整機(jī)出貨計(jì)劃目標(biāo)45M，希望進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，不過在奧維睿沃（AVC Revo） 看來，這一計(jì)劃原本就很難實(shí)現(xiàn)。

　　但是2月開始，隨著俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，俄羅斯遭受制裁，美國(guó)號(hào)召國(guó)際品牌暫停向俄羅斯出貨，而且當(dāng)時(shí)俄羅斯盧布暴跌，海運(yùn)運(yùn)輸也被暫停，于是三星電子暫停了俄羅斯市場(chǎng)的電視銷售，但是三星電視工廠并未停工，所以生產(chǎn)出來的電視多以庫存的形式在累積，因?yàn)槿请娮尤詫?duì)恢復(fù)銷售抱有期望，原本計(jì)劃在今年7-8月恢復(fù)在俄羅斯市場(chǎng)的電視銷售業(yè)務(wù)，但是隨著戰(zhàn)爭(zhēng)長(zhǎng)時(shí)間的僵持不下，想要恢復(fù)銷售的計(jì)劃很難實(shí)現(xiàn)。

　　俄羅斯市場(chǎng)每年7M左右的電視出貨量，主要以中低端機(jī)型為主，而三星電子占據(jù)26%的份額，如果今年三星持續(xù)停售，單在俄羅斯市場(chǎng)就丟失1.5M的出貨量。

　　此外，俄烏沖突帶來全球能源危機(jī)，進(jìn)一步加劇了全球通貨膨脹，北美、歐洲市場(chǎng)的通貨膨脹率高達(dá)8-9%，遠(yuǎn)高于2%的正常水平，高通脹進(jìn)一步抑制了消費(fèi)者對(duì)電子產(chǎn)品的購買力，在這些需求過度透支的市場(chǎng)，購買力進(jìn)一步萎靡。今年北美、歐洲零售市場(chǎng)都出現(xiàn)同比大幅下跌，所以給以發(fā)達(dá)市場(chǎng)作為電視銷售大本營(yíng)的三星電子帶來了非常大的出貨壓力。奧維睿沃（AVC Revo） 預(yù)計(jì)三星電子Q2電視整機(jī)出貨同比下降2.9%，Q3在去年低基數(shù)下將小幅增長(zhǎng)4.8%。

　　2021Q1-22Q3F分季度Samsung全球電視整機(jī)出貨及同比

　　數(shù)據(jù)來源：奧維睿沃  Unit：Mpcs

　　（2）庫存居高，砍單也無濟(jì)于事

　　由于擔(dān)心SDC退出，給自身供應(yīng)鏈安全帶來沖擊，三星電子去年4季度開始采取高庫存運(yùn)作的策略，到今年一季度庫存周數(shù)一直維持在14-15周，遠(yuǎn)超過其10-12周的安全庫存，但是隨著俄羅斯市場(chǎng)的停售以及主要發(fā)達(dá)市場(chǎng)出貨的低迷，三星電子從2月開始持續(xù)砍單，采購策略上只當(dāng)月談當(dāng)月的量，進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。但是，即便之前采購量已經(jīng)大幅減少，三星電子庫存始終處于高位，6月初電視整體庫存仍高達(dá)16周，隨著影響的持續(xù)發(fā)酵，三星電子決定暫停面板采購，據(jù)了解，三星電子4、5月實(shí)際采購量2.5M和2.2M，6月份原本計(jì)劃采購3.5M，現(xiàn)在暫停采購以后，6月實(shí)際采購量可能不到2M。

　　Samsung2022年1-6月電視面板采購計(jì)劃砍單追蹤

　　數(shù)據(jù)來源：奧維睿沃  Unit：Mpcs

　　（3）預(yù)期后續(xù)市場(chǎng)持續(xù)低迷，旺季不旺

　　由于戰(zhàn)爭(zhēng)、通脹加劇、疫情反復(fù)，今年全球電視銷售表現(xiàn)持續(xù)低迷，即便現(xiàn)在電視面板價(jià)格已經(jīng)處于歷史低點(diǎn)，但市場(chǎng)需求依然慘淡，讓電視品牌廠對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)的預(yù)期看空，低價(jià)對(duì)于電視市場(chǎng)需求刺激作用可能效果沒那么大，下半年海外市場(chǎng)整機(jī)市場(chǎng)表現(xiàn)可能比預(yù)期中更差。此前，奧維睿沃（AVC Revo） 文章中已經(jīng)對(duì)整機(jī)出貨做過預(yù)測(cè)，請(qǐng)參考《面板廠商6月集中減產(chǎn)，三大關(guān)鍵因素決定面板價(jià)格能否反彈》。

　　供需惡化，面板價(jià)格反彈承壓，面板廠必須采取更激進(jìn)的減產(chǎn)計(jì)劃

　　(1)突然要求暫停出貨，對(duì)面板廠來說措手不及，因?yàn)槊姘鍙S會(huì)在月初根據(jù)品牌廠的訂單排產(chǎn)，突然砍單，面板廠來不及調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃。三星電子采購暫停的情況下，面板廠庫存將會(huì)進(jìn)一步增加。

　　(2)三星電子在電視行業(yè)一直是領(lǐng)頭羊的角色，而同屬韓系品牌的LG電子今年以來一直跟隨三星電子的步伐，在三星電子持續(xù)砍單以后，LG電子同步大幅度下調(diào)面板采購需求，目前LG電子已經(jīng)將Q2采購計(jì)劃下調(diào)至4.5M，其中6月計(jì)劃采購1.9M，但不排除后續(xù)LG電子跟隨三星電子進(jìn)一步砍單。

　　(3)6月國(guó)內(nèi)面板廠才決定要大幅度下調(diào)面板投片，讓電視面板價(jià)格的反彈看到一些希望。三星突然暫停采購，無疑將讓供需關(guān)系進(jìn)一步惡化，面板廠面臨更大的出貨壓力，如果面板價(jià)格持續(xù)下跌，面板廠恐怕要采取更激進(jìn)的減產(chǎn)計(jì)劃來應(yīng)對(duì)。因?yàn)槊姘鍙S減產(chǎn)就是為了控制庫存和阻止面板價(jià)格進(jìn)一步下跌，此時(shí)三星電子暫停面板采購，將進(jìn)一步刺激面板廠減產(chǎn)的幅度，不可低估面板廠有這樣的決心。